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黃金期權正式掛牌上市

發布時間:2020-01-02 21:18:06 已有: 人閱讀

  12月20日,黃金期權合約在上海期貨交易所(下稱上期所)正式掛牌交易。由于黃金兼具商品屬性和金融屬性,且我國黃金生產及消費多年來一直居于全球首位,黃金期權產品的推出備受市場關注。

  “黃金期權的掛牌,對于我國商品期貨期權市場的發展意義重大。” 西南期貨期權研究員郁泓佳對《上海金融報》記者表示,黃金期權的掛牌,進一步完善了黃金相關衍生產品市場的產品鏈,有助于促進黃金市場的價格發現功能,提升我國黃金期貨期權市場的定價能力和影響力。

  “相比其他商品期權,黃金期權兼具商品屬性和金融屬性。作為重要的避險資產,當金融市場波動較大時,黃金的避險特征尤其凸顯。我國黃金投資者眾多,黃金期權的掛牌將給廣大投資者帶來新的選擇。同時,放眼全球,各大商業銀行是貴金屬市場的重要參與者,黃金期權的上市也將給我國商業銀行提供一個新的風險管理工具。”郁泓佳進一步強調。

  中銀國際期貨貴金屬團隊負責人對《上海金融報》記者表示,黃金期權的上市,不僅給投資者提供了新的投資和套利品種,也提供了重要的精細化風險管理工具。場內期權推出后,將有效提升黃金市場流動性,完善其價格發現功能,也為場外期權的定價提供可靠參考;場內期權和期貨相互配合,構成完整的市場風險管理體系,滿足投資者多樣化、精細化風險管理需求。更重要的是,黃金期權將進一步提升黃金市場的活躍度和交易量,以及國際影響力。

  相關統計顯示,目前上期所黃金期貨市場規模大、流動性好、投資者結構豐富,能夠滿足投資者套期保值等風險管理需求。數據顯示,2019年1-9月份,上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手,成交金額為11.33萬億元,日均單邊持倉量為26.74萬手,法人客戶持倉量占比為77.10%。

  上述中銀國際期貨貴金屬團隊負責人指出,不過,相比期貨,期權在風險管理、風險度量等方面有獨特的功能和作用。利用黃金期權的“保險”功能,不僅可以管理黃金價格方向性風險,還能管理波動性風險。此外,投資者還能通過方向性判斷和對市場的波動率分析獲得收益,這是一個全新的投資模式。

  黃金作為國人一直喜愛的投資品種之一,其衍生品也被投資者持續關注。不過,在黃金期權投資方面,上期所對個人客戶的適當性標準要求較高。其中,資金方面,要求申請開立交易編碼或開通交易權限前連續5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元。

  郁泓佳表示,相比期貨,期權這一金融衍生品為投資者在價格策略、波動率維度方面提供了更多選擇。布局黃金期權,投資者需要特別關注基礎的期權價差,以及靈活運用波動率策略。比如,只進行單一期權合約的買賣;同品種看漲期權(看跌期權)不同行權價的買賣組合;結合黃金期權的標的資產黃金期貨構建領式策略等。

  據悉,黃金期權的標的物是黃金期貨合約,即投資者行權(履約)后獲得的是黃金期貨合約。黃金期權最小變動價位指的是黃金期權合約單位價格變動的最小值。黃金期權的最小變動價位為0.02元/克。

  在行權價格設計方面,黃金期權的行權價格覆蓋黃金期貨合約上一交易日結算價上下1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。行權價格≤200元/克,行權價格間距為2元/克;200元/克<行權價格≤400元/克,行權價格間距為4元/克;行權價格>400元/克,行權價格間距為8元/克。

  此外,黃金期權是歐式期權,期權買方可在到期日當天15∶30之前提交行權申請、放棄申請。到期日15∶00收盤后,仍有30分鐘時間可供投資者提出行權申請、放棄申請。(田忠方)

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